美股續強　投資聚焦3大產業 - nStock 名師專欄文章

首頁大盤指數應用市集新聞話題名師專欄熱力圖行事曆查股價排行榜

美股續強　投資聚焦3大產業

Smart智富

2024-03-23 08:26

1,113

撰文：劉萍

在堪稱是AI（人工智慧）元年的2023年，美股以熱情漲聲相迎，從當年年初至2月17日止，標準普爾500（S&P 500）指數漲幅多達6.53%。2024年再因AI有「利」而漲聲大作，截至2月16日止上漲5.54%，相較去年同期，漲勢依然強勁。不過，美股才在2023年大漲24.23%，今年以來又快衝了一段，目前本益比（PE）高達27.17倍，市場風險漸高，投資人要如何因應？

由於美股短期技術線過熱，法人認為，可能有暫時修正風險，但長線而言，若總體經濟流動性不出現問題，對美股後市仍正向看待。美股資訊網FinGuider、瑞星財經科技營運長邱珩也指出，在AI成長明確、S&P 500企業的業績回升及美國總統大選等題材加持下，美股再攻高機率大。而他的分析依據與選股方向如下：

1.總統大選＋企業獲利，2大題材推升美股：邱珩表示，總統大選行情與企業財報表現，是美股續高的2大動能。他從Carson Investment Research、FactSet數據發現，美股自1952年至2020年間，總計有18次總統大選，S&P 500指數上漲機率達83.3%。

再看企業獲利表現，將會逐季增強。依FactSet對S&P 500家企業的每股盈餘（EPS）年增率預估，從第1季到第4季分別為4%、9.1%、8%、17.8%，全年平均是10.9%。

2.營收成長與利潤擴張，驅動股價上漲的關鍵：2023年為壓制通膨，利率高升，資產評價也跟著上調，PE擴張帶動股價上揚；「但在2024年，股價驅動的最重要因素，會是營收成長與利潤擴張。」邱珩說。

雖然美國整體企業的獲利預估值不錯，但個別產業及個股的表現落差頗大，在美國經濟仍有放緩壓力下，邱珩認為，選股方向上，首重營收與獲利能夠持續增加，甚至成長力道超乎預期的企業和個股，必定會吸引市場資金追捧而再推高指數和價格。

因此，邱珩以營收與獲利雙升的選股條件，篩選出以下產業和個股：

1.3大產業獲利成長最佳：

進一步分析FactSet估算S&P 500家企業2024年的EPS年增率，邱珩觀察到，有3大產業獲利表現大幅領先整體企業平均，分別是電訊服務17.1%、資訊科技16.1%，以及醫療保健15.9%。

2.業績為王，AI新五強將主導美股後市：

在資訊科技與電訊服務2大高成長產業中，最強代表就是號稱「美股科技七雄」（Magnificent Seven）的輝達（美股代碼：NVDA）、特斯拉（美股代碼：TSLA）、微軟（美股代碼：MSFT）、Meta（美股代碼：META）、亞馬遜（美股代碼：AMZN）、擁有Google的字母（美股代碼：GOOGL）及蘋果（美股代碼：AAPL）。根據高盛全球投資研究部（Goldman Sachs Global Investment Research）推估，自2023年至2026年，七雄的營收年複合成長率（CAGR）將達12%，比S&P 500整體平均的5%多出1.4倍。

科技七雄作為AI領頭羊，獲利持續高成長，去年就已成為法人與散戶的投資標配，更有業者成立2檔新ETF，Roundhill Magnificent 7 ETF（美股代碼：MAGS）和YieldMax Magnificent 7 Fund of Option Income ETF（美股代碼：YMAG），讓投資人可以一次擁抱「七大奇蹟」。

不過，今年以來股市走強，科技七雄中的特斯拉卻暴跌19.53%，知名的《CNBC》金融分析師克萊默（Jim Cramer）表示，應將特斯拉從科技七雄中剔除；而對沖基金Light Street Capital分析師卡徹（Glen Kacher）更認為，科技七雄應要完全重組，改由輝達、微軟、超微（美股代碼：AMD）、台積電（2330，美股ADR代碼：TSM）和博通（美股代碼：AVGO）組成「AI 5」，因這五強不僅直接影響AI產業未來發展，也將引領美股未來走向。

卡徹的說法，其實也落實到AI新五強的股價走勢，其中輝達、超微、台積電及博通等製造硬漢，今年以來分別大漲46.63%、20.51%、23.9%及14.04%，唯一的軟體服務微軟則上漲7.45%。反映出市場對AI題材，更往業績為王聚焦。

透過4步驟
篩出雙率表現最佳個股

在投資性顯而易見的AI新五強之外，邱珩認為，兼顧獲利成長與財務安全的大型股，也是在股市高檔可列入的配置。他透過4步驟：1.市值超過100億美元；2.「短期營收年增率」高於「長期營收年增率」；3.EPS為正且EPS年增率大於0；4.營業利益率與營業利益率的年增率為正，最後篩選出雙率表現最佳的8檔（詳見表1），果然以輝達、微軟等資訊科技股為大宗，表現排名第2的丹麥製藥諾和諾德（美股代碼：NVO），是唯一進榜的醫療保健股，在產業龍頭禮來（美股代碼：LLY）力攻市值破兆美元、產業展望佳的帶動下，後續應會有亮眼表現。

延伸閱讀
▶想投資美股卻擔心口袋不夠深？靠「碎股」存股法量身打造你的專屬ETF
https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=6010081