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外資是什麼?外資目標價準嗎?外資買賣超怎麼查?
跟著大股東買股票
2024-03-18 17:45
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全台瘋股市,許多投資人在收盤後都會關注新聞推播顯示今天三大法人買賣超金額,而三大法人代表外資、投信與自營商。其中外資是交易金額最大,占整體大盤成交量最多的法人,因此外資動向對股市具一定的影響力,因此外資買賣超成為籌碼分析中非常重要的一個指標。除了整體的買賣超外,外資也時常會出個股的研究報告,發表個股的目標價,但有時候股價卻會兩樣情,到底外資的目標價要怎麼看?外資除了現貨也會操作期貨嗎?下面就來介紹外資吧!

 

外資是什麼?

外資是指國外的投資機構,透過券商在台灣進行投資,常見的外資有摩根大通、摩根士坦利、美林與瑞士信貸等。外資每天的交易值跟交易量約佔大盤的 4~6 成,因此外資的動向對於股市走勢具有高度影響力。那外資買的股票就可以跟嗎?其實不一定喔!因為外資是一群機構法人的統稱,今天某一檔個股外資買超不代表所有外資都看好,而是把所有外資的買賣張數加總起來呈現買大於賣的現象而已。

 

外資買賣超是什麼?

外資買超代表外資買進的數量比賣出的數量多,意思是外資看好這檔標的未來會呈現多頭,因此如果連續性的買超,市場上就稱作外資連續買超。相反的外資賣超代表外資買進的數量比賣出的數量還要少,意思是外資比較不看好未來發展,若出現外資連續性的賣出,就稱為外資連續賣超。

 

但前面有提到,外資買超跟賣超不代表股價一定會漲或跌,因為外資買賣超是所有外資買賣的加總,並不是單一機構的看法。

 

外資買賣超查詢

外資買賣超會分成整個市場與個別股票,這些數據等每天下午證交所整理完數據後由證交所網站查詢,除了當天買賣超金額與數量外,也有過去一周或一個月以上的歷史資料。但現在網路上的資訊越來越多,許多投資人可以從一些網站搜尋個別股票的法人買賣超資訊。

 

圖片來源:證交所

 

外資投資屬性

外資因為資金龐大,在投資上以波段或長期投資為主,根據基本面、產業展望來評估一家公司能否投資,外資很少做短期的操作,並以投資大型權值股為主。舉例來說,台灣市值最大的股票台積電(2330),外資的持股長期都超過 70% 以上,截至 2024/03/15 止,外資持股比例高達約 74.5%。因此外資不大會去碰規模小、流動性低的公司,即使有的話金額張數也屬零星操作,沒有太多參考價值。

 

假外資是什麼?

前面有提到,外資動向對股價具有影響力,所以連續性的買進跟賣出就可以跟單嗎?其實也不是,現在市場上存在許多隔日沖或是假外資,這邊先來介紹何謂假外資。

 

假外資是指外資買賣超中有些資金來自於本土特定人而非真的外資機構,為什麼這些人要這樣做呢?原因是某些公司高層、大股東會到一些避稅的國家成立境外控股公司,在台灣的法人定義上他就是屬於外資,那這些假的外資就可以大量交易想要操控股價的股票,這時候市場上就會有因為不會分辨真假外資的投資人看到這些股票被連續性的買賣而以為是外資看好,這時候這些假外資就可以從中賺取價差。

 

那要怎麼分辨真假外資呢?主要可以透過兩個方式:

  1. 市值:前面有提到通常真外資會投資大型權值股,市值最好能超過 100 億的公司,除了市值外,也可以觀察股本。如果發現一家冷門、股本較小的公司,有外資買進,但並沒有連續性的買進,那假外資的機率就非常大!
  2. 財報:我們也可以從財報中一些指標的數字來做判斷。例如:當財報中的營收明明是持續下降,外資卻大量買進,讓股價上漲。這類股票的外資就有可能是假外資,因為真外資是不會去買基本面不好的股票。

 

外資目標價準嗎?

外資因為也是投資機構,那代表他們也有研究部門,需要出具研究報告,我們時常會在新聞報導中看到某某外資機構對於某某股票提出目標價與評等看法,像是「優於大盤(買進)」、「中立(持有)」、「劣於大盤(賣出)」,造成股價出現劇烈波動,這邊要提醒,並不是外資出具的報告,股價就會與其同向反應,因此外資目標價並不是非常準確,那要怎麼看待外資的報告呢?

 

外資出具報告當然有他們的根據,但投資人其實不用把報告內容看成投資標準,因為外資就算出具目標價,並給予買進評等,也不代表外資就會買進,像是每次台積電大漲,新聞就隨之而來外資調高目標價的新聞,但股價也沒有繼續高漲,原因是通常需要一定的時間股價才會達到這個價位,並不是馬上實現。因此短線上股價還是會回歸本質。 在實務操作上,還是應該遵循當時看好這檔個股的理由,配合外的動作作為觀察,如果研究報告給予買進並上調目標價,而且外資同時也有買進,這時才會考慮跟進布局。

 

外資期貨未平倉

外資期貨空單是指外資佈局的期貨空單,而市場通常會看外資期貨未平倉口數,代表外資還沒有平倉手上的單量。外資在台灣不只會買股票,在期貨、選擇權上也有相當大的成交量,但因為期權有結算規則,因此主要用來做波段價差及避險。

 

每天台灣的期交所同樣會公布外資在期貨與選擇權上的成交及未平倉口數及金額。其中規模最大的台指期,也是外資重點交易的商品。

 

圖片來源:證交所

 

為什麼外資要交易期貨跟選擇權呢?假設今天外資要賣權值股,通常權值股股價下跌會造成大盤下殺,但外資手上的個股部位很多,當市場上投資人看到股價下跌時,都會跟著賣出,導致股價下跌快速,但外資一時之間清不完手上的部位,因此價格的下跌會使手上部位的獲利縮減,因此這時候就會搭配期貨來彌補獲利虧損的部分。

 

因此當外資即將要大量賣出權值股前,會先在期貨市場布局空單,外資放空台指期,不代表他們希望指數下跌,只不過是拿來「避險」,但如果外資未平倉空單越來越多或是由多轉空,甚至長期以來都是空單留倉,那可能就是股市出現回檔或轉空的警訊,就不宜過度追高個股,甚至還可以慢慢出清已獲利的部分,否則按照股市緩漲急跌的慣性,後續有機會損失慘重。

 

外資期貨未平倉判斷大盤走勢?

從下圖可以看到,外資的期貨未平倉嶼加權指數並沒又百分百的吻合,但當外資出現空單轉為大量多單留倉時,加權指數較有機率上漲;反之當多單突然轉為大量空單留倉時,就要留意大盤回檔,因此短線上不用因為外資期貨未平倉少量的增減隨之起舞,避免被多空雙八。但如果口數出現巨大變化時,就可以留意大盤是否要改變趨勢。

 

圖片來源:聚財網

 

外資總結

  1. 外資是指國外的投資機構,透過券商在台灣進行投資,常見的外資有摩根大通、摩根士坦利、美林與瑞士信貸等。
  2. 整體市場與個股的外資買賣超資訊都可以透過證交所與看盤軟體查詢。
  3. 關注外資買賣超動向需要提防假外資介入。
  4. 外資報告的評等與目標價資訊僅能作為參考。
  5. 外資期貨未平倉口數是外資的避險工具,不須過度解釋與恐慌。

 

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