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美國聯準會去年12月第三度暫停升息，升息正式循環告終，公債殖利率大幅回落，其中又以長天期的債券價格彈升幅度最大，債市多頭行情確立，這個時候仍是選擇長天期債券ETF進場投資的好機會，未來息收及資本利得雙賺空間仍然很大。

FED暗示升息結束，債券多頭行情確定啟航
從美國聯準會最新的利率點陣圖顯示，2024年可望降息 3 碼，長天期國債售殖利率已經連續兩個月向下，12月的標售利率向下幅度更超過前一次，凸顯投資人對未來聯準會降息的預期，刺激投資人對於美債的強勁需求，債市重現多頭行情

FED停止升息後進場美債，天期越長的報酬越亮眼
長天期公債存續期間比較長，對於市場利率波動的敏感度較大，當利率下跌時，長天期公債報酬表現明顯優於短天期公債。回顧前一次升息循環結束後，30年公債指數報酬明顯勝於10年期公債指數。

美債利率自高點回落，天期最長的00764B漲幅最高
公債殖利率從去年10月下旬高點回落，美債ETF價格也隨之彈升，根據理柏(LSEG Lipper)統計，從去年10月23日至2023年底為止，國內債券ETF以20年期以上的績效表現最為突出，平均漲幅高於13%，其中又以存續期間最長的00764B群益25年美債ETF漲幅最高達13.9%。

00764B是國內天期最長的美國公債ETF

00764B群益25年美債ETF，所追蹤指數是ICE 25年期以上美國政府債券指數，指數成份選債邏輯是25年以上美國政府債券，信用評等為最高的AAA等級，平均存續期間長達近18年，是國內天期最長美國公債ETF。

00764B持有的美國政府公債天期較長，因此存續期間也是目前市場上最長的，存續期間長的優勢是更能受惠於利率下降時價格的回升。如果預期美國明年降息，利率將持續往下，以潛在的投資報酬率考量，當然要選擇可以放大最多報酬倍數的最長天期美債，舉例來說，如果美國利率下調1%，理論上最長天期的00764B的漲幅可達18%，高於其他美債ETF。

歷史經驗顯示停止升息是最佳進場點
觀察過去三次的降息循環，如果在FED停止升息後就進場投資25年期美債並持有至降息結束，平均報酬率超過五成；但如果在開始降息後才進場投資，平均報酬率就下降至36%。由此可知，在FED停止升息後，市場已開始反應後續降息的潛在上漲幅度，因此，FED停止升息後是投資長天期美債ETF的最佳進場點。

長天期美債ETF距離最近的低點反彈已超過10%，但就長線來說，目前長天期美國公債殖利率處於近3年相對高點，價位仍是甜甜價，AAA信用評等的美國政府公債更是全球安全性最高的投資標的，想要兼顧安全收益及長線降息資本利得的穩健型投資人，可以優先考慮存續期間最長，投資標的信用評等最高的長天期美債ETF。

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