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存股口訣357 股利價差雙賺
Smart智富
2023-10-23 15:19
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整理:黃嫈琪

在股市裡賺價差,必須掌握買低賣高的原則,但是因為不會判斷買賣點,許多散戶總是落入追高殺低的循環。擁有超過20年投資經驗的《投資家日報》總監孫慶龍,就經常使用一種進可攻、退可守的策略,他在2023年出版的新書《超簡單買低賣高投資術》分享,可以選出基本面優秀的股票,並且在高現金殖利率時進場,在公司業績平平時領股利,等公司營運成長且股價超漲後賣出,如此一來,股利與價差都能夠順利到手。

 

孫慶龍依長年經驗歸納的「存股口訣357」,投資時有以下2個步驟:

1.選股:近5年,年年都能配息的股票。

2.操作:針對選出的股票,近5年「現金股利」平均值計算現金殖利率,依以下條件操作:

(1)買進:現金殖利率達7%,股價相對便宜,可買進。

(2)賣出:現金殖利率降到5%,股價已達合理價,賣出。
(3)賣光:當現金殖利率降至3%,股價太昂貴,持股要賣光。

 

孫慶龍在今年5月時,就對「存股口訣357」進行了歷史回測,完全不考慮任何基本面、產業面、籌碼面、甚至技術面等因素,只要符合「近5年公司年年配息、近5年平均現金殖利率7%」條件,就直接列入買進名單,並且Buy & Hold(買進持有)到殖利率降到5%時賣出,以2010年1月1日到2023年5月10日為歷史回測區間,總共會進場2,280次,平均勝率可達88.94%,平均報酬率為31.94%;投資組合累積報酬率738%,勝過大盤同期的90%;換算成年化報酬率17.26%,也大幅超越大盤的4.94%。

這項回測僅採取「7%買進、5%賣出」,但是存股口訣357的策略還有1項是「殖利率降到3%賣光光」,當現金殖利率降到3%,除非公司基本面出現結構性改變,否則賣光光將是保存最大獲利的最佳選擇。

除了做回測表現好,孫慶龍實際操作的績效更可觀,最代表的一檔標的是漢科(3402)。他在2020年時選到這一檔好股標,當時他2015年到2019年的平均現金股利,作為買進條件的設定;5年現金股利平均值為1.96元﹝=(0.85+2+2.45+3+1.5)/5﹞,要符合7%現金殖利率,股價須落在28元(=1.96元/7%)。

2021年,重新計算2016年到2020年5年的平均現金股利為2.33元﹝=(2+2.45+3+1.53+2.7)/5﹞,要符合5%現金殖利率的賣出條件,股價須落在46.6元(=2.33元/5%)以上。

進入到2022年,再次計算出2017年到2021年5年平均現金股利為2.53元﹝=(2.45+3+1.53+2.7+3)/5﹞,要符合5%現金殖利率的賣出條件,股價須落在50.6元(=2.53元/5%)以上。

回顧漢科股價的波動,2019年到2020年,大多數的時間都可以買到28元以下的價位,甚至2020年受到新冠疫情的衝擊時,股價最低還曾經一度跌到19.9元。假設2022年賣出,也有多次機會能賣在50.6元之上。

而孫慶龍在2020年陸續布局後,於2021年到2022年陸續賣出,資本利得加計這段期間領到的現金股利,獲利共達155萬4,000元,總報酬率92%。


孫慶龍強調,「存股口訣357」的回測與實際操作,雖都有好成績,但勝率也並不是100%。他建議,選股後仍需了解公司的基本面和前景,才有助於提高賺錢勝率。


延伸閱讀
▶孫慶龍帶你回顧台股近年2次暴跌30%的股災……歷史告訴我們,行情總在絕望中誕生!
https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/WebArticle.aspx?id=7008773
▶想危機入市,到底哪時是好機會?投資家日報總監孫慶龍分析:這4條線是契機
https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=6010969

 

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