作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

我喜歡董監事及大股東持股多的企業，通常經營階層及大股東持股相對高，代表他們對公司未來展望深具信心。因此我會選擇買進經營階層加大股東持股至少25%以上的個股。

買進後，我會觀察持有400張以上的大股東持股狀況，如果大股東有明顯的買進訊號，通常代表未來行情可期；反之，若持股呈現明顯減少，就有需要進一步了解背後的因素，必要時，可能需採取減碼或停損（停利）出場。

記得我之前分享過花仙子（1730）、鮮活果汁-KY（1256）及綠悅-KY（已下市）等案例，都是股價持續上漲，大股東卻不斷逢高獲利了結的實例，像花仙子從40元飆漲至90元，但隨著股價上漲，大股東卻大量出脫持股，這通常是一個警訊，告訴你股價有可能已經到頂了，隨時會反轉向下，後來花仙子最低修正至47.8元，幾乎跌回波段起漲點。

最理想的情況是像信邦（3023），股價持續上漲，大股東持有率從2015年一月43%，一路增加至2023年四月71%，幾乎市場大部分的籌碼都被實力雄厚的大戶吸收了，再看信邦的長線股價走勢，就是呈現短空長多的向上趨勢。

－信邦大股東持有率持續增加－

除了注意大股東的持股變化外，融資也是觀察籌碼的另一項重點。由於法人不能使用融資，因此融資被視為散戶指標，從台股的歷史經驗來看，每一波行情的高點，融資通常也會來到相對的高點；而每一波行情能否破底重生，也是要靠融資斷頭離場，才會開始觸底反轉。因此融資是觀察行情是否過熱相當重要的一項指標。

融資除了適用大盤，對個股亦有一定的準確度，因為融資是向授信機構借款買股票，這些資金都是以短期操作為目的，因此融資佔比過高，代表籌碼相對不穩定。很多股票從高檔下墜時，融資非旦不減，反而持續增加，代表散戶一路向下攤平，股價很難能夠上漲。

在進場前，我會特別留意融資佔比是否過高，根據經驗顯示，未來能有大漲潛力的個股，籌碼都是相對乾淨，因此融資佔股本比重最好不要超過5%，若低於3%更好，選擇避開融資比例過高的股票，這代表散戶、短線投機客過多，較容易出現暴漲暴跌的情況。

選擇經營階層加上大股東持股至少超過25%，以及融資使用率低於5%的股票，進場後，如果股價上漲來自於外資法人持續買進，通常會走長線多頭行情，很少有例外。

雖然我沒有把大股東持股列入成長股核心法則，但股價會上漲還是下跌，觀察籌碼變化有無法替代的重要性，當籌碼集中在少數固執投資人手中，而企業的未來表現也備受期待，往往股價上漲的幅度就會超乎想像。下次進場前先問自己一個問題，籌碼在誰手上？

如果你想閱讀更多投資文章

歡迎來我的FB粉絲專頁：陳喬泓投資法則https://www.facebook.com/joe0717

提醒有訂閱翻倍成長股APP的會員，即刻加入「VIP學員交流群」

https://line.me/ti/g2/IMKmbdruPIkt7ppq5lZ_bF95jjV9AtLAfsf0TQ

訂閱翻倍成長股APP，享年方案7990(原價16800)，再送獨家線上影音課程、享免費加入VIP學員交流LINE群

https://www.nstock.tw/growth_stock/

※如無法在應用程式內部瀏覽器完成跳轉，請複製鏈結改用外部瀏覽器或Chrome/Safari操作

“會大漲的股票，在起漲前都具備一些同樣的條件，利用這些條件選股，將能事半功倍，提高買對股票的命中率！”