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0050跑輸0056? 市值型ETF何時反敗為勝?
林奇芬治富俱樂部
2023-09-11 15:09
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文/林奇芬

 

今年以來台股表現一馬當先,但在ETF表現上,卻是高股息ETF遙遙領先市值型ETF,跟長期表現大不相同。究竟高股息ETF還會持續領先,還是落後的市值型ETF可反敗為勝?現階段是不是布局市值型ETF的好時機呢?

 

市值型ETF主要以市值最大的股票為主,目前台股市值排名前五名分別是台積電、鴻海、聯發科、廣達、中華電。在今年上半年,前五大市值股票,除了廣達漲幅超過3倍之外,其餘股價表現疲弱,因此拖累市值型ETF表現大幅落後。

 

不過自8月中旬以來,前幾支股票已經稍見止跌跡象,並有緩步上攻態勢,同時下半年是電子產品出口旺季,半導體庫存修正可逐漸改善,目前台灣景氣雖然低迷,但市場認為景氣已經落底,下半年有機會走出藍燈區。再加上近期有些ETF正在進行持股調整,今年大放異彩的AI股,有望納入市值型ETF成分股。綜合多重條件,市值型ETF現階段正是可以逢低布局好時機。

 

發行3年以上市值型ETF比一比

 

以下針對市值型ETF來比一比,究竟誰的表現較好。首先挑選發行時間超過3年以上,同時ETF規模超過10億元以上的ETF,主要有五檔。0050、006208主要以市值前50大公司為主,00692、00850同樣以大市值股票為主,但多加了ESG評分。而00728則以工業股為主,不含金融業。今年以來表現差異不大,但00850表現相對較好,若以3年期績效來看,00692、00850表現優於0050、006208。

 

3年以上市值型ETF,報酬表現比一比

 

近3個月報酬率%

今年以來報酬率%

近1年報酬率%

近3年報酬率%

0050元大台灣50

2.0

18.5

13.4

34.4

006208富邦台灣50

2.5

19.2

13.4

35.5

00692富邦公司治理

2.8

19.5

14.3

41.1

00728第一金工業30

0.3

15.9

13.0

30.8

00850元大台灣ESG永續

4.7

21.1

16.7

48.8

資料來源:MoneyDJ,統計至2023/9/1

 

分析這幾檔ETF持股,前五大持股差異不大。但0050、006208的台積電占比將近一半,受台積電影響較大。另外,00692、00850的台積電占比分別是38%、28%,台積電比重略低一些。另外除了00728之外,其他幾檔ETF金融股占比約15%,而00728以工業股為主,沒有金融股,但塑化股占比較高,若塑化股沒有表現時,績效就會相對落後。整體來說,除了00728之外,另外四檔持股同質性較高。

 

3年以上市值型ETF,持股比一比

 

主要持股

近1年配息率%/配息頻率

規模(億元)

0050元大台灣50

台積電47.3%、鴻海4.5%、聯發科3.8%、台達電2.7%、廣達2.3%(金融股14.5%)

3.63/半年

3065.3

006208富邦台灣50

台積電47.7%、鴻海4.5%、聯發科3.8%、台達電2.7%、廣達2.3%(金融股14.5%)

3.33/半年

581.3

00692富邦公司治理

台積電38%、鴻海3.9%、聯發科3.0%、廣達2.5%、中華電2.4%(金融股14.0)

4.12/半年

198.1

00728第一金工業30

台積電27.9%、聯發科15.7%、台塑6.2%、南亞5.4%、大立光3.8%(塑化11.7%)

3.9/年

23.7

00850元大台灣ESG永續

台積電28.8%、鴻海5.2%、聯發科4.4%、台達電3.1%、廣達2.6%(金融股16.7%)

4.84/年改為季配

124.9

資料來源:Cmoney、投信網站,統計至2023/9/1

 

 

值得留意的是,近期有些ETF正面臨持股調整。如0050將在9/15盤後調整持股,智邦、光寶科、緯創、緯穎都將納入成分股,而遠東新、華新、萬海、陽明等則刪除。這次持股增加了AI概念股,剔除了航運、部分傳產股。而隨著0050調整成分股,其他幾檔以市值為主的ETF,到持股調整日時,應該也會跟進調整。

 

新登場市值型ETF,也值得留意

 

雖然高股息ETF大受投資人歡迎,不過各大基金公司近一年來也默默布局市值型ETF,陸續有六檔市值型ETF登場,其中有三檔都還未滿6個月。

 

以一年期績效觀察,00905表現較好,若以近三個月績效看,00905、00921、00923、00922表現都不錯。

 

新進發行市值ETF,報酬表現比一比

 

近3個月報酬率%

今年以來報酬率%

近1年報酬率%

00888永豐台灣ESG永續優質

1.9

17.7

12.5

00905FT台灣Smart

5.2

23.7

18.2

00912中信台灣智慧50

0.1

14.8

10.0

00921兆豐龍頭等權重

6.8

--

--

00923群益台ESG低碳50

4.2

--

--

00922國泰台灣領袖50

4.9

--

--

資料來源:MoneyDJ,統計至2023/9/1

 

 

進一步比較ETF主要持股,00923、00922與00692、00850等市值型ETF持股較為相似,其他四檔則各有差異。例如,00888聯電、台積電占比有38%,受這二檔股票影響較大,此外,00888、00912金融股占比較高,都超過2成,未來若金融股有表現時,會比較受惠。而00905金融股占比則較低,不到1成。另外,00921是比較特殊的一檔ETF,強調等權重,所以公司占比各約3.3%,長期是否會有更好表現,還需要時間觀察。整體來說,00922、00923的持股可能會較貼近大盤表現。

 

新進市值型ETF持股比一比

 

主要持股

近1年配息率%/配息頻率

規模(億元)

00888永豐台灣ESG永續優質

聯電21.1%、台積電17.1%、第一金6.2%、永豐金5.3%、日月光投控4.9%(金融股22.3%)

6.36/季

92.0

00905FT台灣Smart

台積電28.1%、廣達4.6%、鴻海4.6%、聯發科4.1%、中華電3.5%(金融股9.1%)

4.7(三季)/季

18.8

00912中信台灣智慧50

台積電24%、環球晶3.6%、台新金3.5%、兆豐金3.3%、緯穎3.0%(金融股22.8%)

6.1/季

7.8

00921兆豐龍頭等權重

材料KY6.5%、廣達5.7%、智邦4.2%、儒鴻3.5%、潤泰全3.4%

2.0(單次)/季

9.1

00923群益台ESG低碳50

台積電29.5%、聯發科6.6%、鴻海4.6%、聯電4.4%、日月光控股4.0%(金融股14.2%)

3.5%(單次)/半年

112.5

00922國泰台灣領袖50

台積電29.2%、鴻海5.2%、台達電4.3%、聯發科4.3%、廣達3.5%(金融股18.2%)

尚未配息/半年

75.0

資料來源:Cmoney、投信網站,統計至2023/9/1

 

 

面對這麼多檔市值型ETF,投資人該怎麼挑選呢?

 

  • 以接近大盤指數表現的ETF為主。

最接近大盤的是0050、006208,除此之外,00692、00850、00922、00923也都較接近大盤指數配置,但多加了ESG、低碳篩選條件,以及台積電比重相對低一些,受單一股票影響小一點。另外,0050、006208因為發行時間較長價格較高,另外幾檔發行時間較短價格較低,投資人更容易入手。

 

  • 考慮規模與流動性。

目前規模仍以0050、006208最大,流動性最強,但另外00692、00850、00922、00923,規模也不錯,都可提供充分流動性,但00912、00921相對規模還不到10億元,就比較需要留意流動性風險。

 

  • 配息率各家不同,但不是選擇重點。

與高股息ETF相比,市值型ETF並未將配息視為重點。早期發行的幾檔ETF多數採取年配息或半年配,配息率大約落在3.5%-4%左右。但新發行的ETF考慮到投資人偏好,有更多採取季配息政策。其中,00922、00923仍維持半年配息,但00850今年卻改為季配息。此外,新發行ETF有些配息率高於6%,也不輸給高股息。不過,通常高成長股票並不一定屬於高殖利率股票,魚與熊掌不能兼得。

 

從0050持股調整就可知道,當一個公司快速成長時,總市值規模擴大,就有機會被納入前50大公司名單。因此,掌握市值型ETF就有機會掌握最大市值的公司。過去一年市值型ETF表現落後,並不代表它會永遠落後,投資人不要只擁抱高股息ETF,最好分散配置市值型ETF,更能達到成長、配息兼顧的雙贏績效。

 

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