金控股今年股利政策多已出爐。目前已有 12 間金控公布股利政策，殖利率與過去五年平均相 比，大多皆低於歷年平均水準。股殖利率是否為入手存股依據?寶錸投顧總經理鄭琮寰指出， 由於國際金融利空以及利率倒掛，除殖利率外，遴選金融股可再考慮股價淨值比，強化了資本 降低股淨比，對存抱股投資人抱得更安心。

截至目前為止 14 間金控中，僅開發金(2883)與台新金(2887)尚未公布股利政策。已公布的 12 間 金控中幾家歡樂幾家愁，富邦金(2881)以 7.56%的總殖利率位居榜首，成為現金股利與股票股利 合併表現最佳的金融股。中信金(2891)和第一金(2892)分別以 6.85%和 5.97%的殖利率緊追在後。 值得注意的是，新光金(2888)和國票金(2889)則因不發放股利，讓不少股民希望落空。

在 2022 年經過金融環境利空的淬鍊之下，今年各大金控股利政策與過去五年的平均殖利率相 比，除了永豐金(2890)、以及身為獲利王的富邦金(2881)、公股行庫的第一金(2892)、合庫金 (5880)之外，其餘金控皆低於歷年平均水準。寶錸投顧分析，金融類股正值資本受挑戰之際，部 分金控在配發現金股利之外，也採配發股票股利。如此能使資本擴張，對資本減損有著一定程 度的補充。

自三月以來美國銀行暴雷事件依存，金控類股仍受到資本挑戰，雖股市反彈但金融類股仍呈現 震盪格局。寶錸投顧說明，統計目前 12 間金控股價淨值比與歷史相比略顯偏高，要降低股淨比 得從資本淨值的擴大著手。以長期債券投資的金融業帶利率止穩後，債券評價方有利回升;而 以銀行為主體的金控，在長短率倒掛的前提下，借短率支長率則將受到挑戰。因應資本適足或 辦理增資都是強化資本淨值的方式，也有機會降低股價淨值比。

寶錸投顧指出，長期以金融股存股配息的方式多屬於較為保守的投資人。除了殖利率考量之 外，低股價淨值比代表股價便宜外，資本在震盪市場的強度，也是一種保護資產的方式。