作者：GoodJob上班族投資日記

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

為什麼金融股是很多存股族喜歡的名單呢？

原因在於，金融股通常具有較高的穩定性和股利回報。

金融股當中又分為銀行類股、或是金控公司等，

這篇文章特別針對金控公司的股利彙整與獲利展望，

因為金控公司不僅擁有龐大的資產，

旗下子公司多元，包含保險業、銀行業、證券業等，

業務多元化和風險分散，較能能夠有效降低投資風險。

加上定期派發穩定的股息，

這對於追求長期穩定收益的投資者來說，又具有吸引力。，

金控公司股利政策

陸續有金控公司宣布股利政策，

普遍而言 2023 年將發放的股息都比往年少，

主要是 2022 年營運逆風，

受到股市和債市都受到股債風暴的影響，

而金融機構的投資組合也受到牽連，進而對股利政策產生了影響。

此外，全球新冠肺炎疫情帶來的防疫保單虧損問題，

也使得一些金融機構在營運表現上受到影響。

我們先看看以下這 10 檔已經宣布股利政策的金融股：

目前發放金額最高的是富邦金(2881)，每股現金股利發 1.5 元、股票股利 0.5 元，合計 2 元。

宣布發 0 元股利的金融股

新光金(2888)與國票金(2889)

2022 年對金融業來說是一年充滿挑戰，

受到股債風波、防疫保單虧損的影響，

使得部分金融機構不得不宣布不配息，

像是，新光金(2888)和國票金(2889)皆為此列。

國票金更終結了連續 13 年發放股利的紀錄，這對投資人而言是一大打擊。

然而從長遠來看，

不配息的決策可以幫助公司釋放更多的資源來強化財務狀況，

以因應當前的市場環境。

這也有助於提高未來的獲利表現，更符合長期投資者的期待。

再加上這兩間金控公司近年並未達到填息的水準，

對投資人而言賺了股利卻損失價差是不划算的，

因此強求發股利長期來看並非明智之舉。

金控股配息最佳：富邦金(2881)

富邦金(2881)2023 年配發每股現金股利 1.5 元和股票股利 0.5 元，

比去年和前年總計發 4 元的股利水準少，

但仍然是 2023 年金控股中配息最高的公司。

配息腰斬的原因，

是因為 2022 年 EPS 下降到 3.54 元，年減少 78%，

也是受到上防疫險理賠虧損的影響。

加上海外資本市場動盪，

公司帳上股債未實現評價損失增加，使得盈餘分派能力受限了。

展望 2023 年的獲利，

富邦金(2881) 3 月的稅後淨利為 65.16 億元，較去年同期減少了 16%，

但與 2 月相比增加了近四倍。

Q1 累計稅後淨利為 139.08 億元，較去年同期減少約 70%，

每股盈餘為 1.12 元。

金控股2022年EPS成長：第一金(2892)

第一金(2892)是 2022 年 ESP 少數成長的金融股，

更是是四大官股唯一年增率是正數。

那我們來看看它的股利政策如何 ?

第一金(2892) 2022 年的稅後淨利突破 200 億元

是近 20 年來新高，EPS 達 1.56 元。

然而，公司的現金股利發放卻縮水，配發 0.8 元，

比近年平均約 1 元還低，

2023 年現金股利創下了 8 年來的最低點。

為什麼獲利增加，股利卻減少呢?

第一金(2892在 2023 年 3 月的法說會上透露，

由於子公司第一銀行被列為系統性銀行，

俗稱"大到不能倒的銀行"，

因此得保留更多盈餘，讓第一銀行的資本適足性等達標，

這才使得現金股利下降。

結論

綜觀以上金控股的獲利和股利政策，可發現兩者呈正相關關係。

公司盈利良好，才有機會向股東分配股利。

而在 2022 年，金融業面臨著多重挑戰，如股債風暴和防疫保單虧損等，

導致許多金控的獲利下滑，進而減少配息。

但展望未來，隨著財務狀況的改善，

公司獲利有望逐步增長，股利也有機會回升。

此外有一個常見的錯誤觀念需要被打破：

金融股的股利並不是絕對穩定的。

儘管從歷史來看，金融業通常都有穩定的股利政策，

但遇到利空事件時，公司營運暫時不良，

股利也可能因此減少。

因此，若投資人過度依賴金融股股利，

可能會對生活開支帶來一定的不便。

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