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和泰車(2207) EPS 大虧,2023 年股利照發! 防疫險與車市的後續展望…?
GoodJob 上班族投資日記
2023-02-02 10:54
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和泰車(2207) EPS 大虧,2023 年股利照發! 防疫險與車市的後續展望…?和泰車(2207) EPS 大虧,2023 年股利照發! 防疫險與車市的後續展望…?和泰車(2207) EPS 大虧,2023 年股利照發! 防疫險與車市的後續展望…?和泰車(2207) EPS 大虧,2023 年股利照發! 防疫險與車市的後續展望…?...
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作者:GoodJob上班族投資日記

(本文為個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。)


 

和泰車(2207)虧損,股利照常發

最近是尾牙旺季,國內汽車龍頭的和泰車(2207)豪發 3 個月年終,

表明 2023 年股利照常配發,

然而綜觀 2022 年的 EPS 基本上已底定是虧損情形,

那為什麼公司還願意發高額年終與股利依舊配發呢 ?

從這件事情來看,預估和泰車(2207)可能認為 2023 年的訂單狀況會不錯,

再加上 2022 年虧損主要是轉投資和泰產險理賠防疫險大虧所致,

本業是成長的,

我們來看看和泰車(2207)的近況。

 

TOYOTA汽車代理商-和泰車(2207)

TOYOTA 以平價汽車形象深植人心,

背後的代理商就是和泰車(2207)。

 

和泰車(2207)成立於 1947 年,1997 年上市,

資本額 54.6 億元,

主要業務是車輛其零件的裝配、買賣、修繕、進出口等業務。

經銷 TOYOTA、LEXUS、HINO 商用車,

轉投資事業很多,包含和泰產險、和雲服務iRent等。

 

 

和泰車市占率

和泰車(2207)近 10 年的營收逐漸成長,

市佔率普遍維持在 30% 以上,

而 2017 ~ 2018 年市占率較低,主要是遇到車市銷售不佳,

整體而言平均每三位有車人士,其中一位就是跟和泰車購買。

 

和泰車(2207)獲利

和泰車(2207) 2022 年前三季每股虧損 18.62 元,

主因是轉投資「和泰產險」受到防疫險理賠衝擊,

導致整個集團 2022 年大虧。

 

2022 年本業是成長,全年營收 224.1 億元、年增 11.41%,

和泰車(2207)表示目前手上已有 1.5 萬張訂單,

市場需求仍然強勁,

隨著車市晶片荒解決,營收有望再創高。

 

2023 年國產車品牌在將全面漲價,普遍落在 2% 上下,

2022 年車用原包含晶片、電池、鋼材等原物料上升,

讓造車成長提高,和泰車(2207)在去年 9 月已將五款車的售價調漲,

且將在 2023 年過完年後再度調高價格,

有利於毛利率優化

 

和泰產險的防疫險理賠

接下來談談讓和泰車(2207)虧損的主角-和泰產險。

 

2022 年各大產險公司都受到防疫險理賠衝擊,

和泰產險也不例外,

甚至還賣大樓換取現金以及提高資本適足率,

為了就是避免踩到金管會的監理紅線,

而 2023 年尚還有一些防疫險保單未到期,

不過若已不似2022年會再有如此鉅額的理賠支出。

是屬於重大「一次性理賠」,

和泰車(2207)也對和泰產險增資,充實營運資金。

 

和泰車(2207)外資買超

春節封關前,和泰車(2207)受到外資買超,

和泰車(2207)深受防疫保單衝擊,但 2022 年底外資逆勢加碼,

這現象也在金融股出現,

2022 年第四季前五大歐系機構投資人對金融股逢低加碼,

跟買進和泰車(2207)有異曲同工之妙,

這些企業都是受到防疫險導致大虧損,

而 2023 年這項利空已慢慢消除,

外資已經回頭逐漸補進。

 

待兔年開盤,外資繼續買進,股價大幅上揚的機會就很高。

 

和泰車(2207)股利政策

和泰車(2207)股利發放的穩定度高,

這跟公司獲利有關,撇除 2022 年,

從 2019 年開始每年都賺進 2 個股本以上,

自然就有豐厚股利與股東分享。

 

不過基本上投資和泰車(2207)不建議以存股的角度,

因為殖利率太低,適合進場賺取價差,

而過去的經驗填息率高,

隨著經營好、股價成長,

就會完成填息,是一檔價差與股利都能賺的企業。

總結

綜觀 2022 年,和泰車(2207)面臨不少的外在環境威脅,

包括新冠疫情、車用晶片缺少導致缺車、防疫險大虧等,

對集團的營運造成不小衝擊,

不過從大手筆花年終、以及承諾 2023 年依舊會配息的角度來看,

和泰車(2207)對今年的業務看好。

 

統整一下上述內容的重點:

 

  1. 和泰車(2207)雖然 2022 年虧損,不過 2023 年股利照常發
  2. 市佔率普遍維持在 30%以上
  3. 受到轉投資「和泰產險」受到防疫險理賠衝擊,導致整個集團 2022 年大虧
  4. 春節封關前,和泰車(2207)受到外資買超
  5. 股利發放與填息的穩定度高

 

 

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文章中的資料來源是 高股息APP:https://www.nstock.tw/rich_stock/

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2.經營:衡量企業近5年營收、上市時間、本業的表現

3.安全:衡量近10年連續獲利、近5年自由現金流量、短期償債能力的表現

4.股利:衡量企業近5年在現金殖利率、股利政策上的表現

5.股東:衡量股東權益報酬率、自由現金與股利比率、董監持股等情況 

加分項目則著重在企業近5年毛利率、淨利率、EPS的成長性,得分愈多表示企業正在成長,成長的趨勢可以配合獲利、盈餘的圖表來判斷。

(資料來源:高股息App)

 

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