作者：高股息存股

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

投資股票一定會聽過「存股」這個名詞，

過去老一輩習慣將存款放在銀行，

而現代則是將資金換個金融商品投資，為自己創造更多的資產，

再加上新聞媒體的報導，有許多素人透過長期的存股，

替自己存下來千萬退休金，只要準備好足夠的資產、穩定的現金流，

從職場上離開不再只是看年紀。

存股的好處

存股有以下幾項好處：

1.穩定收益

上班賺錢為了就是每月領到穩定的薪資，

而存股能也打造出除了薪資以外的收入，

只要投資好公司、累積足夠多的張數，便可以為投資者帶來穩定的股利，

可以讓存股族在等待股票價格上漲的同時，還能獲得一定的收益。

2.具有高流動性

存股的流動性比房地產快許多，

投資者可以隨時賣出股票獲得現金，

賣出股票兩天後便能拿到現金。

3.為未來財富增值打下基礎

10 年前、20 年前只要在台灣購入房地產，放到現在幾乎一定都是上漲，

同理「長期」持有「好股票」」，

隨著企業盈利的能力持續增強，那麼股票價格有很大機率會上漲，

填息比殖利率更重要

既然存股是現代的熱門投資方法，

那只要把錢投放在高殖利率股票就可以錢滾錢了嗎？

當然不是，假設你買間房子是在深山野林，還有猛獸出沒的地方，

那房地產的漲幅就跟你無關了，因為你的房子價值很低。

同理選擇穩定賺錢的好公司，就能發放現金股利並且完成填息，

如此一來才能累積資產，

因為除息這件事情並不會增加財富，

看似拿到現金股利，不過另一方面股價也減少，

就像是把左口袋的錢放在右口袋，

惟有股價上漲完成填息後，才是真正賺到股利，

因此比起買進衝破天花板的高殖利率企業，

選擇合理的殖利率約 5% ~ 8%、且年年填息的股票更吸引人

舉例：敦泰(3545)殖利率超過20%

2022 年 4 月時，敦泰(3545) 每股將配發 15.84 元現金股利，

盈餘配發率達 52%，以宣佈的當時候股價約 118 元計算，

現金殖利率約為 13.4%，以殖利率來看傲視許多股票。

若是依照年末的股價約 60 元計算，殖利率更是高達 26.4%，

這麼誘人的數據，存股族可以直接買嗎？

買入之前要先了解這檔股票是不是值得投資，

敦泰(3545)過去殖利率僅 2%

我們看到敦泰(3545)過去的股利，

2016 ~ 2019 年現金股利幾乎少到可以忽略，

平均發放 0.5 ~ 0.7 元，殖利率僅有 1.5% ~ 2.4%。

直到 2020 ~ 2021 年才有比較多的股利。

2022 年與股東分享 2021 年獲利時，

宣布每股發了 15.84 元，引起市場關注。

敦泰(3545)2022年獲利由盈轉虧

要能長期穩定收到股利，必須要企業的營收狀況，

2021 年驅動IC市場掀起漲價風長，加上需求暢旺，

使得敦泰(3545)出貨量及營收同步成長，

當年度 EPS 賺進三個股本，創下歷史新高。

不過進入 2022 年之後，智慧型手機終端需求放緩，

面板驅動IC面臨庫存堆疊的風暴，產品單價也鬆動，

使得敦泰(3545)在 2022 年獲利由盈轉虧，

那麼 2023 年怎麼會有盈餘可和股東分享呢？

殖利率高的股票可能有的問題

根據敦泰(3545)例子，

殖利率突然飆高的股票可能有以下問題：

1.公司獲利能力較弱

敦泰(3545)殖利率在宣布股利的當下試算是 13%，

用現在的股價計算則是高達 26%，表示股價下跌太多，

公司獲利能力轉弱，沒有夠強大的盈餘支撐股價以及分配給股東。

背後原因可能是公司面臨競爭壓力、產品銷售不佳等因素。

2.明年現金股利是由今年賺多少決定

許多投資人會忘記，一間股東能發多少股利是要看公司賺多少錢，

今年賺的錢結算過後，明年會分配給股民，

因此今年的殖利率高，不一定每年都享有高殖利率的紅利。

像是敦泰(3545) 2022 年虧損，2023 年基本上股利就不用太期待了。

結論

決定殖利率高低有兩個因素：高股利與低股價。

股利高要去看公司獲利是否穩定，這樣才能每年領到配息；

股價低要去思考，是否公司營運不佳，市場投資人才沒有信心持股。

在考慮投資高殖利率股票之前，應該要評估公司未來的獲利潛力，

如果企業未來的發展前景不如預期，那投資人可能就會「賺了股利賠了價差」

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