金融股獲利大衰退還能不能存？達人揭兩重點：現金股利不墜的金控、更適合存股領息的標的
存股方程式
2022-12-22 17:07
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作者：存股方程式 原文發布日期：2022/12/15
最近陸續有版友開始推估金控股2022年全年獲利，然後依據過往的盈餘分配率，預測明年的股利。今年金控股（尤其是壽險型金控）的獲利參考就好，評估股利時最好保守一點。
按照規定，當金融股財報裡的「其他權益」科目呈現虧損時，必須提列相同數額的特別盈餘公積，直到「其他權益」轉正時才能回沖。換句話說，當「其他權益」虧損時必須優先提列填補，導致金控配發現金股利的困難度增加（股票股利不在此限）。截至11月底，全體金控的「其他權益」虧損高達1.23兆元；過去一個月雖然股債價格有回升，「其他權益」虧損有縮減，但美元下跌，匯市又虧損一些。今年的金控股，可以說是流年不利。
「其他權益」科目的盈虧並沒有列入EPS計算，若是列入計算，則今年金控的EPS會非常難看，因此不能單純從金控的EPS推估明年的股利。推估明年金控股利時，最好保守計算。關於金控股明年的股利，不只股民關注，財政部也很關注，後續或許金控經營團隊與財政部會有其他解套方案，只能靜觀其變。
媒體推估，有實力維持現金股利不墜的金控有：富邦金、元大金、兆豐金、永豐金、中信金（略減）、第一金。財政部表示，兆豐金、第一金、合庫金明年現金股利有機會不低於1元；台新金則樂觀表示，明年股利配發不是問題。
與幾位版友往來交流了一些關於金控股的意見，新手版友、老手版友、已退休版友都有，依舊執著於累積金控股。版主過去也十分熱衷投資與研究個股（包含金融股），經過時間洗煉之後，存股技巧與心態更加完備，最後決定回歸最單純的ETF，也許版友們也可以試著化繁為簡，不用執著於金融股。
很多人都說景氣循環股不適合存股領息，但金融股就是非常典型的景氣循環股，怎麼一樣的標準碰到金融股就不適用了？！尤其已退休的版友來訊，非常緊張明年的股利是否會大減，擔心影響明年的生活費用。關於明年金融股股利是否會減少？會減少多少？版主無法預知，也不會建議為了股利而在此時賣出換股，此時賣掉金融股很可能砍在谷底。
存金融股就是為了領息，沒什麼價差可賺。但以領息來看，股利型ETF應當是更穩健的產品。金融股當然還是值得持有，只是比例上要控制得宜，如果退休之後庫存全部都是金融股（或金融股佔比過高），或許那一年又得擔心股利是否會大幅減少，徒增困擾而已。
幾個提醒與建議：
1. 金融股是典型的景氣循環股。
2. 金融股財報不好理解，不論壽險型、銀行型、證券型，各金融公司財務操作的細節不是內部人很難一窺全貌。
3. 不建議此時賣出金融股，很可能砍在谷底。
4. 金融股值得持有，但佔資產比例要控制得宜，不可重壓或全壓。
5. 若只是想單純領息，股利型ETF會是優於金融股的選擇。
本文獲 存股方程式 授權刊登
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