作者：GoodJob上班族投資日記

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（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

富邦金(2881)外資投信同步買超

外資和投信的資金都是相對大的，

富邦金(2881)近日受到外資與投信同步買入，

股價從 2022 年初的 76 元跌到最低只剩 48 元，

如今受到大型法人買入，下檔支撐力道漸增，股價已慢慢回漲至 60 元。

外資就是指台灣以外的國外投資機構，投資的資金往往是股市中最高的，

投信是指國內的基金公司，管理投資人交付基金經理人的錢，

散戶有機會跟著這兩大主力的動向，作為判斷未來股價走勢的其中一個依據。

富邦金(2881)公司簡介

富邦金(2881)成立於 1961 年，當時並非是金控，

直到 2001 年整合旗下的富邦產物、富邦證券、富邦銀行、富邦人壽等，

成為台灣第一間金融控股公司，並於同年底上市。

前十大股東有董事長蔡明興與其兄蔡明忠等人，蔡家人合計持股約 27%，

以及台北市政府持股 13.07%，

政府單位會有比重不低的持股，

主要是因為 2002 年台北市政府標售台北銀行 45% 股權，

由富邦金(2881)得標，談妥以換股方式交易，

富邦金(2881)持有台北銀行 100% 股權，與原先的富邦銀行合併，成了現在的台北富邦銀行。

台北市政府則是取得 富邦金(2881)  13.07% 的股權比重。

台北富邦銀行入選 系統性重要銀行(D-SIBs)

 存股族喜歡買入金融股的原因除了股利穩定發放之外，

還有一點就是體系很大，大到不能倒。

而金管會選出了 6 間萬一發生金融危機，會對經濟產生嚴重衝擊的銀行，

稱為「系統性重要銀行」，又稱為經過認證的大到不能倒的銀行。

其中台北富邦銀行名列其中。

金管會對於 系統性重要銀行 有規範一些規範，

要求在 2025 年達到「普通股權益比率11%」、「第一類資本比率12.5%」、「資本適足率14.5%」

截止2022Q2，台北富邦銀行的數據為：

普通股權益比率：11.10%

第一類資本比率：12.31%

資本適足率：14.59%

目前僅有 第一資本比率 尚未達標，待 2025 年前完成不是難事。

富邦金(2881)股利

富邦金(2881)現金股利逐漸增加，

現金股利從 2018 年每股 2 元，提高到 2021 年的 3.5 元，

近 5 年現金股利平均 2.56 元，

平均殖利率為  4.53%。

另外值得注意的是股票股利已經連續兩年發放，

推測主要是子公司台北富邦銀行選入系統性重要銀行，

需要保留資金提高資本適足率等財務比率，

因此將部分現金保留，改以股票股利的形式發放。

富邦金(2881)獲利

富邦金(2881) 2022 年前三季稅後純益為 837.14 億元，

每股盈餘合計 6.78 元，雙雙為金控業之冠，

不過獲利跟 2021 年相比，有明顯衰退，

其中衰退最主要原因是受到防疫保單理賠影響，

子公司富邦產險前十月稅後淨損 230.08 億元。

綜觀兩大子公司，

富邦人壽總保費收入較去年同期減少 22.0%，初年度保費負成長 9.0%；

續年度保費受往年熱銷分期繳商品繳費期滿影響，呈現負成長。

投資收益方面，富邦人壽受惠利率走升、美元走強及台股配息率增加，

經常性投資收益較去年同期提升，

是唯一一間沒有因為聯準會升息、金融商品未實現損失增加而進行資產重分類的壽險業者。

富邦人壽累計前十月稅後純益 823.07 億元、年減 16.3%，

雖然獲利衰退，不過依舊為為國內壽險業第一。

另外銀行類的重要子公司獲利增長，

台北富邦銀行前 10 月稅後純益為 204.92 億元、年增 29.1%，

受惠於資產規模成長，帶動利息淨收益年增 12.7%

獲利金額位居市場第三。

估價

富邦金(2881)是金融股，適合用股價淨值比估價，

目前不論是年均價還是月均價，都位於河流圖上緣，

受到防疫險理賠，使得獲利及淨值下降，

不過這是一次性的利空因素，2023年不會再出現了，

負面消息已反映在過去下跌的股價。

因此想要買入，可以等待股價要回到河流圖的藍色或綠色的便宜位階，

或是以存股的方式，待現金殖利率高於6%再投資。

總結

1.富邦金(2881) 2022 年獲利衰退，2023 年有望重返正軌

2.現金股利逐漸增加，且近年加發股票股利

3.估價要以股價淨值比來看，等待股價位於河流圖的便宜位階，或是現金殖利率高於 6% 再投資。

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高股息APP河流圖的使用策略

1.先決條件：

  -殖利率有達到自己的設定標準。

  -基本面良好，營收、利潤三率、EPS都穩定或成長的公司。

  -股價會週期性波動。（若股價起伏不大，則可以考慮股利政策，當作定存股思考。）

 

2.查詢五年本益比河流圖：觀察本益比走勢與股價高低點，若股價位於河流低點，則潛在投資報酬率較高。（適合觀察大部分產業）

3.查詢五年本淨比河流圖：觀察本淨比走勢與股價高低點，若股價位於河流低點，則表示相對便宜。（適合觀察金融業、景氣循環產業，以及輔助觀察快速成長產業）

 

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