兩個重要指標，挑出好公司

從定義來看，本益比和本淨比的公式非常單純：

從本益比的公式來看，它給我們的直接概念是「投資一間公司多久可以回本」。那本益比愈低愈好嗎？

當然不是喔！

本益比的高低其實反映了投資人對一公司的評價及預期，大家都說股價是反應未來嘛！一般來說獲利能力強、成長性高的公司，本益比通常也較高，所以遇到本益比低的狀況可能代表該公司體質不佳，或是其實產業已經在走下坡甚至是夕陽產業。所以在觀察本益比時絕對不能只看絕對大或小。

p.s 金融股、景氣循環股或快速成長的企業，不太適用本益比指標喔！這些產業建議參考本淨比。

從本淨比（也有人稱作股價淨值比）公式來看，直接概念就是購買公司一元淨值需要多少成本（股價），一般來說都在1的上下，當本淨比<1，代表股價低於公司的淨值。哇！那我們買下去不就賺到了嗎？

當然不是喔！

一般來說，本淨比>1的場合比較多，但也有因為產業特性而常有本淨比<1的狀況，例如金融業。如果有公司本淨比<1，就要小心觀察是否公司經營不善或利空。

看懂河流圖，找到合理價

在高股息存股APP裡面，我們把本益比的數據透過分析，做成河流圖的形式。

主要有幾個觀察方向：

1.可以直觀看出河流圖的趨勢是向上還是向下，向上的部分代表公司基本面持續變好。例如：

2330 台積電
9939 宏全

2.持續向下就得要小心，持有這類公司要留意自己的持有成本。

3.平穩發展可能是成熟的公司，若股價起伏不大，則可以考慮股利政策，當作定存股思考。例如：

2412 中華電
3231 緯創

4.忽高忽低的公司就要留意長期持有的風險。若有短期的突起可能表示有短期性或一次性的獲利，凹陷代表衰退，斷流則是虧損。例如：

2317 鴻海
2002 中鋼

5.河流圖可以表示區間，利用股價座落在河流的哪個區間，可以協助判斷潛在投資報酬率，通常在相對低估（也有人認為是相對便宜的價格）的區間買進河流成長的公司，勝率會較高。

以下我們用全家(5903)來舉例：

可以發現這樣勝率還不錯唷！

不過最近我們可以發現全家的河流圖發生改變，2021下半年起，河流開始下滑，股價失去基本面的支撐，就不容易維持。

7. 金融股與景氣循環股，不適用本益比河流圖評估，但可以改參考本淨比河流圖。

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分享我的使用策略

1.先決條件：

-殖利率有達到自己的設定標準。

-基本面良好，營收、利潤三率、EPS都穩定或成長的公司。（以上可使用APP策略選股功能做篩選）

2.查詢五年本益比河流圖：觀察本益比走勢與股價高低點，若股價位於河流低點，則潛在投資報酬率較高。（適合觀察大部分產業）

3.查詢五年本淨比河流圖：觀察本淨比走勢與股價高低點，若股價位於河流低點，則表示相對便宜。（適合觀察金融業、景氣循環產業，以及輔助觀察快速成長產業）

4.進出原則：
-股價會週期性波動，低點才進場，買綠不買紅。（不定期不定額）
-若股價起伏不大，則當作定存股思考。（定期定額）

5.提醒：
-每季觀察河流圖變化，河流有下降趨勢要注意是短期因素還是長期因素導致。
-透過紀錄自己長期持股的成本，來抵抗短期漲跌的得失心態。

*本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，自負盈虧。

☞警語：以上為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。nStock網站所有內容僅供APP使用教學參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

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