今天盤勢真正讓市場不安的，不只是盤中跌幅擴大，而是過去這段時間最強、最能穩定軍心的電子主流，竟然在午盤後開始全面鬆動，很多投資人看到這種盤面，第一時間都會懷疑是不是行情結束了，但現在最重要的不是跟著情緒起伏，而是先把盤勢的本質看清楚，因為當市場進入劇烈震盪階段，表面上看起來是恐慌殺盤，實際上往往是在替下一波主流重新做整理。

〈午盤後急殺擴大，電子權值與中小型股同步修正〉

台股今天午盤後賣壓全面升高，加權指數終場大跌795點，收在31722點，失守32000點整數關卡，成交值放大到7925億元，其中台積電(2330-TW)收在1760元全日低點，台達電(2308-TW)與鴻海(2317-TW)也同步走弱，代表不只是權值股承壓，中小型電子股也一起進入修正，這種走法呼應了昨天費城半導體指數重挫後的連動效應，美股科技股先跌，台韓電子今天補跌，尤其先前最強勢的AI硬體族群，開始出現明顯的估值下修壓力，再加上今天量能雖然放大，K線卻沒有留下明顯下影線，顯示市場目前仍未看到足夠強度的實質承接買盤，短線震盪恐怕還不會這麼快結束。

〈記憶體與光通訊補跌，短線是高評價族群的重新定價〉

記憶體與電子上游IC製造族群今天成為空方焦點，華邦電(2344-TW)、旺宏(2337-TW)等記憶體權值股成為賣壓核心，這也驗證了智霖老師先前反覆提醒的邏輯，當記憶體報價進入高原期之後，股價最容易從領漲轉為整理，原本最強勢的光通訊、散熱、載板與部分AI周邊族群，接下來也很難完全避開補跌壓力，這不是基本面突然翻空，而是高位階股票在外圍風險升高之下，進行合理的估值修正，尤其近期中東情勢持續牽動國際油價，市場對通膨與利率的擔憂再度升高，確實會對高本益比成長股造成短線壓力，現階段仍可視為情緒面的短期干擾，而不是扭轉產業趨勢的核心變數。

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〈AI基本面未變，震盪之後反而更要看去槓桿與布局節奏〉

雖然中東局勢推升油價、讓台股短線難脫震盪，但從產業基本面來看，全球龍頭AI大廠的資本支出並未放緩，輝達新一代Vera Rubin平台也已進入量產，代表AI軍備競賽還在持續推進，供應鏈需求沒有消失，市場修正的核心，本質上還是估值重算，而不是基本面反轉，接下來盤勢能不能提早止穩，關鍵就在於市場去槓桿能不能加快完成，若融資籌碼能明顯減肥，對這波修正提早結束會非常有利，短線部位該減碼就減碼、先把資金收回來，保留靈活度，長線看好的核心方向，包括AI晶片、散熱、電力電源、光通訊、PCB與伺服器代工等族群，基本面並沒有轉弱，等到盤勢劇烈震盪告一段落，就是重新檢視錯殺股與布局藏寶圖個股的時候，邀請投資人下載【陳智霖分析師APP】，即時資訊都會在APP內第一時間分享，每週也會更新信用籌碼疑慮名單，幫你避開風險、鎖定機會。

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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧