台股結算站上23000點！融資創高、落後補漲，真多頭還是假象？

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錢進大趨勢

2025-07-16 19:31

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台股結算日強攻23000點大關，創下近五個月來的新高，然而，儘管表面氣氛熱絡，盤勢結構卻顯得虛浮，背後主因並非基本面轉強，而是軋空補漲與散戶情緒推動，投資人更應冷靜檢視風險所在。

〈軋空效應帶動指數，非產業資金健康輪動〉

今天台股收盤大漲206點，站回23000點整數關卡，寫下近五個月來的新高，成交金額也放大到3801億元，寫下近五個月來的新高，不少投資人看到大盤強勢反彈，心中難免會想這波行情還能追嗎？還是只是短線軋空行情的最後一哩路？

今天指數的上漲，智霖老師認為不全然是因為基本面轉好，主要來自期貨結算日的軋空效應，外資空單回補與大戶現貨、選擇權聯手操作，使得指數短線快速墊高，合力推升，資金集中於部分落後股如宏達電（2498-TW）等基本面偏弱個股，這種情形通常出現在短線多頭的末段補漲，尤其當人氣股出現非理性急拉時，往往意味著短期漲勢可能進入震盪期。

〈台幣續貶、期權轉保守，籌碼動能不足〉

台幣今天再度貶破昨日高點，這與老師在節目中提醒的觀點一致，目前的資金流動是為解除台幣套匯部位的順勢交易，並非外資對台股中長線基本面轉趨樂觀後進場布局。

散戶情緒明顯害怕錯過，昨天單日上市櫃融資大增近30億元，創下近期新高，但冷靜想想，真正的多頭市場，應該是資金穩健轉入、法人同步加碼，今天我們看到的是追高融資快速推升，但期權新合約的隱含波動率卻僅僅0.7，顯示大戶態度已轉趨保守，短線漲多後的壓力不容小覷。

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〈科技股為盤面主軸，但操作需等待拉回〉

科技股確實是現階段盤面強勢族群，今天世芯-KY（3661-KY）大漲7%，創意（3443-KY）跟進反彈，ABC族群仍是人氣焦點，但要注意，華星光（4979-KY）等CPO題材股今日高檔轉弱，利多不漲甚至翻黑，代表題材股已進入獲利調節期，投資人應避免追高，等待拉回再做佈局。

輝達H20解禁後市場原預期為AI供應鏈利多，但相關受惠股今天卻全面下跌，代表這個利多已被市場提早反應，再加上GB200與CoWoS產線近來陸續傳出產能修正與出貨調整的訊息，科技股短線建議以觀望為宜，靜待台積電（2330-KY）法說會釋出更明確方向。

〈上漲是機會，但更是檢視風險的時候〉

在電子股吸金之下，防禦型族群如中興電（1513-KY）、華城（1519-KY）等表現相對壓抑，但這些族群具備中長期價值，營收也具備穩定支撐力，生技族群也已是目前的觀察名單，若市場進入修正期，防禦型標的將具備資金避風港功能。

台股今天雖然大漲，但你要搞清楚，期貨結算軋空的落後補漲，不是基本面接棒推升的健康行情，當融資水位急增、台幣持續貶值，法人態度卻轉保守，你應該做的不是衝進去追，而是靜下心來盤點手中持股，該減碼的減碼，該調整的調整，在這個關鍵轉折時刻，若你還不知道手上的個股是否健康？不知道台積電法說會之後該怎麼因應市場變化？那你更需要有專業的團隊來協助，邀請投資人下載老師的APP，填寫表單申請體驗陳智霖分析師APP三福利，親身感受專業操作來帶領，更詳細的內容請收看最新的直播節目。

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