緯創(3231)股價跳空大漲，短線翻多

緯創(3231)過去因AI伺服器需求暢旺，股價曾衝破150元。但之後市場認為AI股股價高於估值過多，恐發生泡沫化現象，加上2024Q2緯創曾經有營收月減狀況，導致股價拉回修正。但進入下半年，緯創營收漸入佳境，股價也站穩100元。1/20在黃仁勳參加尾牙的加持下，股價跳空表態，重新站回短中期均線，且帶動短期均線即將交叉中期均線，5.10.20均線也上彎(均線型態跟方向的教學，可以參考波段課程)，有利後續走勢。

從籌碼角度觀察，2024/11以來，外資投信相繼減碼，股價跌幅也達2成，就看今日股價跳空法人是否有回補動作，但今天股價大漲還可以追嗎？漲幅還有多少呢？

緯創(3231)估價模式

緯創目前本益比約19.3倍，股價不是過高。根據河流圖，過去AI大多頭時，本益比曾接近30倍。但緯創因營收持續上升，若搭配過去營收的成長率計算前瞻本益比，那本益比僅剩下10.79倍，顯然目前股價對應其營收成長還是在低位階的狀況，就算今天股價大漲逾5%，還是在低估範疇。

另外高股息存股還有估價功能，會根據最新累計月營收年增率去乘以累計EPS算出預估EPS，再搭配目前本益比算出目標價，可以看到緯創的目標價來到199元，超過過去歷史最高價，不僅代表上漲空間還很大，只要AI需求持續強勁，帶動緯創營收繼續成長，要超過歷史新高只是時間問題，中長線投資人可以將此股列入觀察。

緯創(3231)營收成長，擺脫毛三到四現象

緯創（3231）營收在2024下半年開始成長，12月營收更創新高。執行長表示2024年 AI 伺服器營收 3 位數成長目標已達成，持續看好2025年 AI 伺服器展望，認為同樣有望成長 3 位數。2023Q1由虧轉盈，2024年前三季EPS就賺贏前年，且毛利率在2023年後就逐漸提升來到7-9%，擺脫過去毛利率僅5%的窘境。主要原因如下：

1. 產品組合優化

• AI伺服器業務增長：緯創積極拓展AI伺服器市場，特別是GPU基板的出貨量增加，這些產品的毛利率較高，提升了整體毛利率。

• 筆記型電腦與伺服器出貨增加：筆電與伺服器需求強勁，出貨量增加，相對智慧手機占營收比重縮小，導致整體毛利率逐漸升高。

2. 轉型科技服務業

董事長林憲銘指出，緯創正轉型為科技服務業，從單純的硬體製造，拓展至軟體及整合服務，提供B2B解決方案。這種轉型需要具備雲端服務及在地維修能力，有助於提高毛利率。

3. 規模經濟效應

隨著AI伺服器業務的擴張，緯創受益於規模經濟，降低單位成本，提升營業利益率。

4. PC產業秩序改善

PC產業秩序已確立，市場上已無殺價搶單現象，客戶關係穩定，這有助於維持並提升毛利率。

緯創(3231)觀察重點

緯創營收、三率與EPS表現亮眼，股價站穩百元後，經過打底開始緩步上升，股市進入2025年川普2.0時代，時局動盪，已不像2024上半年資金豐沛的大多頭行情，但根據AI股的營收表現可以看出，AI等高科技產業仍會是2025的重點。如果不想要每天隨著市場上下起伏，可以尋找營收好且股價低期的股票，緯創就滿足此特點，1/20股價站回所有均線，加上未來基本面無虞下，只要法人持續回補，待均線轉上提供下檔支撐，變能重新挑戰站回所有均線，根據上述提到的估價來看，緯創要創新高不是問題。

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