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近期美國就業數據強勁，通膨議題再起，降息預期降低，股債雙殺現象再次出現，過去兩年貢獻台股創新高的電子股難逃賣壓，指數短短一週跌逾千點，資金開始找尋營收成長、股價評比低且非電子類股的標的。其中生技股王保瑞股價重新挑戰800元，成為這波大盤大殺時逆勢抗跌的個股。

保瑞(6472)股價挑戰800，本益比仍偏低

保瑞(6472)過去因成長性爆發，股價曾衝破千元，但在合併後營收起伏大，股價在2024年震盪，長期壓在800元以下。近期因電子股資金撤出，轉移非電類股票，保瑞12月營收腳出年月雙增佳績，股價重新挑戰800元，但就算股價上漲，用本益比來看，股價仍偏低。

保瑞目前本益比約20.8倍，看似不是很低的數字，但若從河流圖來看，2023年開始股價就位於19-27倍之間，且目前仍靠進區間下緣。

另外高股息存股新增了前瞻本益比功能，會根據最新累計月營收年增率搭配近四季平均稅露淨利率算出預估盈餘，再與股價比較得出，從上圖可以看到目前前瞻本益比位階仍低估。這個指標比較適合具未來性且營收成長的公司，保瑞就適合用這個指標評估股價高低。

保瑞(3293)併購效益發威，營收、獲利持續成長

從營收來看，雖然在2024年初營收因代理業務與產品組合調整呈現衰退，但保瑞在經過調整後，持續專注高毛利業務，以及擴展全球市場，特別是美國市場，預期未來營收和獲利將持續成長。下面從三大指標來看。首先營收從4月開始恢復月成長，年增率跟累計年增率也翻正。獲利部分進入下半年呈現三率三生也帶動EPS成長，累計到Q3EPS就賺贏過去整年。

保瑞（6472）在2024年取得了顯著的營收成長，全年合併營收達到192.57億元，較去年同期增長35.62%，創下歷史新高。展望2025年，保瑞藥業將專注於以下策略：

1. 擴大美國罕見疾病藥品市場佔有率：公司計劃將所有美國市場產品整合至專精罕見疾病通路的百年藥廠品牌Upsher-Smith旗下，強化市場定位與一致性。

2. 策略性研發與授權：保瑞將持續選擇高毛利產品進行研發與授權，建立精準的產品組合，以滿足未被滿足的病患需求。

3. 強化CDMO業務：公司於2024年1月完成中壢廠的整合，該廠專為提供多元劑型製造服務而設計，包括複雜的錠劑和膠囊，具備製造高活性與荷爾蒙產品的能力。

4. 新產品上市：USL旗下的Deflazacort Tablet學名藥已獲得美國FDA核可，預計於2025年第一季上市，原廠藥一年營收約2億美元，這將為公司帶來新的收入來源。

綜上所述，保瑞透過擴大市場佔有率、策略性研發、強化製造能力以及新產品上市，預期在2025年將持續推動營收與獲利的增長。

保瑞(6472)股價

下半年營收亮眼，保瑞(6472)股價也開始緩步上升，2024/12月大盤轉弱加上類流感與麻疹議題帶動資金轉往生技股避險，保瑞價量齊漲，均線開始轉為多頭排列，短線上只須留意11月底高檔爆量的壓力。

過去保瑞股價衝破千元，主要是靠投信買盤，可以看到2024年投信幾乎都是賣超，股價也呈現盤整，直到2024年底才開始稍微增加買盤，估計也是因為目前股價本益比偏低加上電子股資金撤出，股價有望持續攀升。

PEG估價法

PEG（Price/Earnings to Growth）評價法是一種用來衡量股票估值是否合理的指標。它考慮了公司的未來盈利增長率的關係，是對傳統市盈率評價方法的一種補充。PEG 評價法尤其適合用於高成長性公司的估值。在高股息存股App中，也有提供PEG估價模式，且目標價都幫你算好了！按照保瑞這種高成長的公司來看，就可以用PEG評價法估值。

以保瑞為例，我選擇了3年的資料區間，系統就會根據今年跟三年前的近四季累計EPS算出複合成長率，並乘上最新四季的的累計EPS，再分別乘以0.75、1跟1.2，算出低價、合理價跟最高價。從下圖可以看到，目前若保瑞持續成長，那目前估出來的股價下緣達1623元，顯示保瑞要成為千金股並不是難事！

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