年關將至，2025第一季投資是否蛇(時)來運轉 ? 第一季資產配置該怎麼做 ?

體檢2024第四季大類資產變化，對於退休理財的資產配置，恐需積極中仍帶些避險保護。

2024年台股加權股價指數上漲28.9% (12/24)，美S&P500指數也上漲了26.6％，股市交出亮麗成績，美元指數也在第四季扶搖而上，全年上漲了6.6％，唯有美債（以美10年期公債價格為例）全年下跌了-7.3%，2024年美公債持有人垂淚。

近期美元指數上漲正向因素有：美國經濟表現仍相對穩健，

聯準會利率決策轉鷹，2025全年降息預期幅度緊縮；不過隨著地緣政治衝突、貿易摩擦升級等，元月美川普即將上任等新政推動，市場震盪仍在所難免。

年底將近，美元年度結帳進入尾聲，此舉也有利新春紅盤的資金效應，所以布局部位不可少；由於AI趨勢持續延燒，2025透過ETF參與全球AI的應用面仍是明年主調，但也隨著今年台美股基期已高，透過全球布局、產業均衡，仍是資產配置的守則；不過由於美降息低於預期且美國債台高築恐影響新政推動，地緣政治妥協仍是市場動盪的不確定因素，避險性的資產組合準備也不可少，當市場震盪時利用避險性資產保護投資部位，應是2025年必須具備的。

有做多的配置、也有避險的資產，這個目的為何？這種多空對沖的操作方式比較適合在震盪的環境以及希望穩健收益的退休理財適用。

由於市場震盪，單以ETF追蹤市場的投資可能上上下下而徒勞無功；透過ETF配置，且利用避險部位適時保護配置ETF，萬一市場震盪，投資的市值波動可大幅守穩。

但是持有ETF作多的資產配置，何時要加入避險性資產 ? 鄭琮寰說明，股市進可攻、退可守切換準則是最難的機制。亨達投顧獨家開發【紅綠燈模型】，時時追蹤並判斷全球股市處於高或低位階。如同汽車儀錶，測量出高低來形成做多或避險切換部位的時機。

AI潮流掀起，金融科技做投資管理已默默在執行。避險資產既然是保護投資部位該怎麼選？鄭琮寰說，既然是要保護投資組合，一定得用與原布局資產無相關或反向的標的來設計，市場震盪時才能發揮綜效。

2025 第一季 ETF投資組合配置

2025 第一季　避險性ETF投資組合