作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

2024年投資市場回顧

轉眼間已經來到12月下旬，距離2024年封關僅剩下3個交易日，台股今年以來延續去年的多頭漲勢，加權指數周四（12/26）收在23246點，累積上漲達29.7%，如果沒有意外，台股將連續兩年漲幅皆在26%以上。

我的投資組合資產報酬率在12月初最高來到50%，隨著核心持股青新-創（6951）、台灣虎航（6757）、川湖（5059）、貿聯-KY（3665）…等股價漲多修正，投報率也回落至46%，如果沒有意外，今年投資績效應該落在45~50%之間，仍可維持領先大盤雙位數以上。

－今年加權指數累積上漲近三成－

今年股票市場仍圍繞在AI題材上，輝達（Nvidia）從年初至今累積上漲逾170%，也推升相關AI概念股持續上演多頭行情，其中台積電（2330）年初至今投資報酬率（含配息）達86%、鴻海（2317）投資報酬率達84%，兩大權值股持續表態向上，是指數能夠維持多頭格局的重要關鍵。

我認為今年要創造打敗大盤並不難，只要配置一部分台積電或台灣50（0050），績效自然不會太差。而我今年至今的資產報酬率逾46%，除了最主要的核心持股台積電有好表現外，其它像是台灣50正2（00631L）全年上漲逾六成、貿聯-KY（3665）股價最高來到738元，近三個月上漲70%、另外台灣虎航（6757）、川湖（2059）…等輪番上漲的好表現，使今年以來的投資績效能夠持續不斷創高。

雖然今年以來指數上漲近三成，但不同國家地區的表現差異極大，美股S&P 500指數今年以來上漲27.3%、納斯達克指數上漲35.6%，台股上漲29.7%，在全球主要股市名列前段班；日經指數上漲18.9%、香港恆生指數上漲19.7%、上証指數上漲14.7%、印度上漲9.2%...等，歸類在中段班；此外，南韓及法國股市全年繳出負報酬，表現吊車尾。

同樣的，不同產業及個股走勢多空分歧，像是台塑四寶、中鋼（2002）、台泥（1101）、中租-KY（5871）、裕融（9941）…等傳產股表現相當疲弱，這一波台股上漲行情與它們毫無關聯，呈現一個股市卻出現兩種截然不同的走勢。

其實從國發會每月公布的景氣對策信號，不難發現趨勢的變化。這一波景氣最低點出現在去年二月，景氣燈號從代表低迷的藍燈轉向黃藍燈是發生在去年十一月，之後燈號一路從黃藍燈上升至紅燈，下半年燈號則在紅燈及黃紅燈上下遊走。

觀察景氣對策信號，我們可以得知傳統產業復甦相對緩慢，這一波景氣主要是靠AI及高階半導體所推動，即便科技產品拉抬力道很大，但傳產下探力道更大，雖然台灣經濟還是在復甦軌道上，但主要還是來自於台積電及少數AI應用相關公司。

若要說2024年最大的意外，就是債券價格沒有如原先預期走上升趨勢，尤其在川普當選後，市場對於未來是否持續降息的看法多空分歧的情況下，TLT（20年期以上美國公債ETF）全年下跌-10.6%、帶動台股的元大美債20年（00679B）同樣呈現跌勢、連元大投資級公司債（00720B）價格也僅只有維持持平表現。

回顧2024年，在全球經濟變化快速的當前，我選擇採取較以往更加積極的投資策略，操作上主要有掌握到AI大行情，進出也較前幾年更加果斷，秉持大賺小賠的核心信念，是讓今年的投資績效能夠打敗大盤的重要關鍵。當過完聖誕節及看完跨年煙火後，2024年就要劃下句點，祝福大家今年都能夠創造令自己滿意的投資績效！

“會大漲的股票，在起漲前都具備一些同樣的條件，利用這些條件選股，將能事半功倍，提高買對股票的命中率！”