日本東京證交所提出改革方案，為了提高企業股價淨值比以及 股東權益報酬率 （ROE），越來越多企業開始調高股利；再加上日本政府在 2024 年推出 NISA 新制，高股息受到投資人青睞，因此中國信託投信推出 00956 中信日經高股息 ETF ，希望台灣投資人也能參與政策下所帶來的高股息浪潮！
00956中信日經高股息 ETF 介紹
00956 中信日經高股息 ETF 是台灣首檔投資日股高股息的 ETF，已經在 2024/07/30 公開募集，預計 8 月上市。追蹤「日經高股息 50 指數」，主要投資日本國內龍頭企業，讓投資人能夠搭上龍頭企業股利順風車！
| 00956 中信日經高股息 ETF | |
| 基金名稱 | 中國信託日經高股息50 ETF證券投資信託基金 (基金之 配息 來源可能為收益平準金且基金並無保證收益及配息) |
| 基金代號 | 00956 |
| 募集日期 | 2024/07/30 |
| 追蹤指數 | 日經高股息50指數 (Nikkei 225 High Dividend Yield Stock 50 Index (Net Total Return Index) |
| 發行價格 | 10 元 |
| 配息頻率 | 季配息 （收益評價日為每年三、六、九及十二月最後日曆日） 首次評價日為 2024/12/31（成立 90 日後） |
| 是否有收益平準金 | 是 |
| 經理費 | 新臺幣 50 億元(含)以下時：0.50% 逾新臺幣 50 億元(不含)時：0.45% |
| 保管費 | 0.15% |
| 風險等級 | RR4 |
| 資料來源：中國信託投信 | |
為什麼日本企業要加發股利？
東京證交所在 2022 年要求上市企業進行改革，2023 年進一步要求改善企業的股價淨值比，希望企業能提高股東回饋，因此許多企業開始增加股利分派並買入庫藏股，配息的企業數也創歷史新高。雖然企業增加股利發放，但日本目前仍有超過一半的企業股價淨值比小於 1，因此企業還會持續發股利。
圖片來源：中國信託投信
00956 三大特色
那 00956 除了股利之外有什麼特色呢？下面幫大家整理 00956 的三大特色
政策加持，股利有望再上攻
根據統計，00956 追蹤指數的股利率在近 5 年內皆優於日經 225 指數，預期在日企會持續發放股利下，未來股利率還會提升。
圖片來源：中國信託投信
聚焦龍頭企業
00956 聚焦大型股，成分股囊括各產業龍頭，隨著日本脫離通縮，大型股獲利能力提升，逐漸拉開與中小型股的差距。
圖片來源：中國信託投信
指數報酬突出，但股價仍被低估
從 2022 年政策改革以來，指數總報酬率表現突出，相較其他國家的指數報酬，幾乎多了將近一倍，但股價淨值比仍低。以日經 225 指數為例，日本高股息 50 指數的報酬比日經 225 指數多了 40%，但股價淨值比卻仍低於 1，日經 225 指數已經超過2，顯示股價仍被低估，未來成長空間可期。
圖片來源：中國信託投信
00956 追蹤指數
00956 追蹤的指數為「Nikkei 225 High Dividend Yield Stock 50 Index (Net Total Return Index)」，由 日本經濟新聞編制。成分股檔數有 50 檔，指數每年調整一次（6月）。
00956 選股邏輯
00956 追蹤的 Nikkei 225 High Dividend Yield Stock 50 Index 篩選主要有 3 個步驟，分別為選股池、4 大財務指標、殖利率，精選出 50 檔成分股。
圖片來源：中國信託投信
日經 225 選股池
00956 追蹤日經高股息指數，是以日經 225（Nikkei 225）指數為選股池，從這 225 檔日股中依特定條件篩選高殖利率股。
4 財務指標剔除
00956 排除具有下面這 4 種情況的公司：「近 1 會計年度（截至 3 月）未揭露營利」、「連續 3 年累計虧損」、「預期不配息」以及「特殊原因造成高殖利率」。
前面 2 點注重營運面，分別是篩掉未揭露最新財務年報以及虧損的公司；後面 2 點是配息面。如果公司因為本業經營不善導致未來不配息或是配不出息，就會排除。而第 4 點相對罕見，或造成特殊原因變成高股息不外乎股價暴跌或股利異常飆高（EPS 突然提高造成配息大增），而這點就是要避免這類特殊公司被納入。
預期殖利率排序挑選
符合上面 4 條件的個股中，會再依前一會計年度、以「預期殖利率」的方式挑選，也就是預期未來 12 個月（5 月底～隔年 5 月底）年化殖利率最高的前 50 家企業會被選為成分股。如果 2 檔個股的預期殖利率相同，則會以近 1 年平均日成交值（流動性）高者優先入選。
最後成分股權重會先以預期殖利率遞減排序加權後，再以近 1 年成交值做調整。單一成分股權重上限5%。
00956 成分股
前面有提到 00956 投資產業範圍廣，且根據4大財務指標選出表現佳的公司後，還會依照殖利率排名，下面就來看 00956 的成分股中，排名最好的前十名吧！
| 00956 成分股 | ||
| 成分股 | 權重（%） | 公司簡介 |
| 武田藥品 | 4.01 | 日本第 1 大藥品公司 |
| 新日本製鐵 | 3.95 | 全球第 4 大鋼鐵公司 |
| 日本煙草 | 3.63 | 全球第 3 大煙草公司 |
| 安斯泰來製藥 | 3.35 | 日本第 3 大藥品公司 |
| MA&AD保險 | 3.28 | 日本財險三巨頭之一 |
| 軟銀集團 | 3.24 | 日本第 1 大電訊公司 |
| HONDA | 3.19 | 日本汽車領導公司之一 |
| 瑞穗金融 | 3.19 | 日本第 3 大金融機構 |
| 川崎汽船 | 3.12 | 日本第 3 大海運公司 |
| JFE控股 | 3.07 | 日本第 2 大鋼鐵公司 |
| 資料來源：中國信託投信；資料時間 ：2024/06/28 | ||
00956 配息
日本企業大多屬於季配息，因此 00956 也是季配息 ETF，但因為 00956 尚未上市 ，因此沒有實際的配息紀錄。不過根據 00956 追蹤指數過去的配息紀錄，近 5 年追蹤指數的股利率來到 4.63%，優於日經 225，且預期在 2024 年還有望再提高。
資料來源：中國信託投信
而 00956 首次的收益評價日預計為 2024/12/31，首次配息預計落在 2025 年年初。
00956 績效表現
由於 00956 尚未掛牌上市，因此還沒有實際的績效數據，所以我們跟配息一樣參考追蹤指數過往表現。如下圖，日經高股息 50 指數在2022 跟2023年改革以來，報酬率大幅提升，年化報酬率也來到 14%。此外如果和日經 225 比較，日經高股息 50 指數不僅年化報酬率高，年化標準差也較低，顯示 00956 在相同的風險下報酬較高。
資料來源：中國信託投信
00956 優缺點
00956 優點
- 00956 100% 投資龍頭企業，議價能力高，獲利能力強
- 受惠於東京證交所改革的政策，股利配發預計會繼續上升
- 日經高股息指數夏普值比日經 225 指數高， 因此在承受每單位風險下報酬率較好
- 日本企業目前股價估值仍低，成長空間可期
- 發行價格僅 10 元
00956 缺點
- 日本匯率波動大
- 股利率尚未優於台灣高股息ETF
- 在選股邏輯上 00956 是排除負面因子以及根據殖利率進行篩選，並非依照企業的成長潛力挑選，因此成長力道可能較容易受質疑
00956 上市時間
00956 預計在 8/24 掛牌上市，有興趣的讀者可以在看完這篇文章後到市場中直接買進！
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