你有想過台積電為什麼要到日本設廠？台積電看到日本什麼好處？日本政府近年來去中化策略，重組半導體供應鏈大力扶植半導體產業，並偕同國際夥伴打到半導體供應鏈，企圖復甦日本半導體，目標產值將到 2030 年翻三倍。

過去日本曾經是全球半導體產業霸主，1980 年代掌控全球 50％ 市場，但在 1990 年代開始衰弱，直到台積電赴日設廠重啟大型投資，才重新讓大家看到日本半導體的機會。因此中信投信看準這個投資機會，發行 00954 中信日本半導體 ETF，試圖掌握日本半導體的黃金時期。

00954 中信日本半導體 ETF 介紹

00954 中信日本半導體 ETF 是一檔由中信投信推出的 ETF，追蹤的指數是 NYSE FactSet 日本半導體指數 ，標的指數以日本東京證券交易所掛牌的企業為母體，選取營收符合的半導體產業，並透過市值與流動性檢驗，篩選出市值前 50 大個股。

00954 跟一般 ETF 不同，它的的發行價僅有 10 元，連小資族都可以參與日本半導體發展，這檔 ETF 將於 2024 年 7 月 30 日開始募集。

00954 特色

在談 00954 特色之前，先看看到日本政府扶植半導體的決心。首先日本政府補助供應鏈全面升級，目前補助金額已經佔整體 GDP 0.7%，再來國內外廠商如果要在日本設廠，就可以獲得政府高額補助，像是台積電熊本兩大廠，共得到日本政府超過一兆日圓的補助，因此許多晶圓大廠都相繼到日本設廠，形成日本的半導體供應鏈。

資料來源：中信投信

00954看準日本半導體政策的優勢，集結了以下三個特色：

00954 特色：全方位掌握日本半導體題材

前面提到過日本過去是半導體霸主，許多公司都是半導體供應鏈的佼佼者，像是半導體設備就有全球市佔最大跟亞洲市佔最大的愛德華測試以及東京威力科創，材料才有全球市佔第二大的勝高等。而00954 中信日本半導體 ETF 直接涵蓋了上、中、下游公司，讓投資者直接投資整個半導體產業的成長。

 資料來源：中信投信

00954 特色：日廠實力頂尖

從上面那張圖應該就可以看到，日本半導體不管是設備、材料或是製造等，都有亞洲市佔最大或是世界市佔前幾名的公司，因此這些企業的話語權就很大，定價能力自然就好，也直接帶來可觀的獲利。因此相對半導體已經發展很好的台灣，日本半導體的毛利率與股東權益報酬率（ROE）竟然還更優秀，可見日本的高市佔率帶來豐厚的成果。

 資料來源：中信投信

00954 特色：台積電駐日，中長線強勢

日經半導體指數在 2024/3 於東京證券交易所上市，納入日本企業最具有全球競爭力的半導體股票。

日經半導體指數成分股中，最大的成分股是東京威力科創（TEL），再來依序為瑞薩電子、愛德萬測試、迪思科、Lasertec、索尼集團、信越化學工業、HOYA、羅姆半導體等大廠，這些成分股過往績效佳。隨著 AI 帶動半導體跳躍式成長，日本半導體指數走勢強勁，指數更在台積電宣布進入日本後創新高，台積電的加入等於位日本半導體產業注入活水，未來其他大廠的加入更讓人期待！

 資料來源：中信投信

00954 選股邏輯

那 00954 怎麼挑選這些半導體股呢？

 資料來源：中信投信

00954 追蹤「NYSE FactSet 日本半導體指數」，以日本東京證券交易所掛牌的企業為母體，運用 FactSet 的 RBICS Level 6 產業分類，選取營收符合的個股，並透過市值與流動性檢驗，篩選出調整後市值較高之 50 檔股票。

00954 選股條件

• 選股範疇：挑選在日本東京證券交易所上市的公司的股票
• 市值要求：證券總市值至少須達 50 億日圓以上。
• 流動性要求：過去 3 個月之日均成交值達 5,000 萬日圓以上。
• 產業分類：候選證券需有 25%以上的營收符合 RBICS Level 6 分類中歸屬於半導體相關類別。候選證券營收有 50% 以上符合 RBICS Level 6 半導體相關產業，則被歸類為半導體核心證券。若候選證券營收僅 25% 以上但未達 50% 的比例符合 RBICSLevel 6 半導體相關產業，則被歸類為半導體週邊證券。
• 將上述(4)兩類候選證券(半導體核心證券與半導體週邊證券)的總市值分別由大到小排序，若半導體核心證券檔數已達到 50 檔成分股以上，則依半導體核心證券總市值由大到小排序挑選前五十名的成分股納入本指數。若半導體核心證券檔數低於 50 檔，則自半導體產業週邊證券依總市值由大到小依序補足至 50 檔成分股。

00954 成分股定期調整

NYSE FactSet 日本半導體指數於每年的 2 月與 8 月進行半年度定期審視，進行成分股權重調整。

指數公司根據指數編纂細則會涉及選股範疇中股票的市值、流動性更新，每年一與七月底指數最後一個營業日為基準日，於二月與八月的第五個指數營業日公告，並於當月的第十五個指數營業日生效。若單次定審預期替換個股達 25 檔以上，則將依序以行業曝險調整因子調整過後的證券市值最大的非指數成分股替代既有指數當中證券市值最小的個股，並重複此步驟，直到替換檔數達 24 檔為止。

00954 成分股不定期調整

成分股若因合併或收購，導致指數成分股檔數減少時，則將由最近一次定審當中排序最高之非指數成分股依序替代，並依指數變更調整宣告日之經行業曝險調整因子調整過後的證券市值進行指數權重計算。

00954 成分股

看完上面 00954 選股邏輯後，我們知道 00954 主要選出 50 檔股票，這邊幫大家整理前十大成分股！

 資料來源：中信投信

00954 配息

投資半導體的投資人應該不會太在乎配息才對，但 00954 還是有配息（年配息），目前 00954 還沒有實際配息資料，首次的收益評價日預計要到 11 月底，也就是說今年年底才會有第一次配息，但如果配息數字太差，投資人也不用擔心，畢竟成長型 ETF 不是高股息 ETF，價差表現的重要程度永遠高於配息數字。

00954 績效表現

由於 00954 尚未掛牌上市，因此還沒有實際的績效表現數據，因此我們只能觀察它追蹤指數過去的表現，根據中信投信的資料，日本半導體指數從2017年為基期，到今年五月底報酬率高達 259 %，遠超出東證指數的75%，此外年化報酬率以及夏普值，日本半導體指數也以 20.8% 以及 0.71 勝過東證指數的 8.6% 以及 0.52，可以得知 00954 不僅報酬率好，投資者在相同風險下也能獲得較高報酬。

 資料來源：中信投信

00954 優缺點

看完 00954 的介紹後，除了台灣半導體產業，是不是也應該投資日本的半導體產業呢？投資之前，先來看看我們幫你分析的優缺點吧。

00954 優點

• 全球地緣政治氣氛緊張，美國去中化策略下日本有望受惠，加上政府補助政策，完善的供應鏈吸引各國大廠加入。
• 台積電進駐後，大大提升日本半導體未來發展

00954 缺點

• 當市場回檔或是進入景氣循環衰退期時，半導體產業波動會較為劇烈
• 配息頻率低

00954 募集時間

以上就是 00954 的介紹，希望投資人看完這篇介紹能夠更加了解這檔 ETF，這邊再總結一次，00954 申購價低，雖然是年配息但囊括日本完整半導體版圖，未來AI時代是必會繼續推升半導體產業的成長，千萬不要錯過日本半導體的擴張期！有興趣的投資朋友可以參與募集，或是等上市後再到次級市場購買。

※更多 ETF 學習

• 00951 ETF 介紹
• 00941 ETF 介紹
• 00944 ETF 介紹
• 00946 ETF 介紹
• 00949 ETF 介紹

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