為什麼有些股票漲很多後，成交量會突然下降呢？原來是因為股票受到「關緊閉」處分！哪些股票會被列為「處置股」？除了處置股外還有注意股？持股如果變處置股該怎麼辦？下面帶你認識注意股與處置股，並教你如何交易這些股票！

注意股是什麼？

注意股是一種警示機制，當股票的交易狀況異常時就會被證交所列入觀察名單。異常狀況包括漲跌幅太大、成交量過大或是週轉率太高等。這時證交所就會透過將這些股票進行一些「冷卻」行為，避免交易過熱。當股票列為注意股時，還不會出現任何處置措施，但如果異常狀況持續就會轉被列為處置股。

處置股是什麼？

當股票因為交易狀況異常而被列為注意股時，如果股票交易狀況還是過熱，就會由注意股轉為處置股，也就是證交所真的開始處置這檔股票！而證交所會透過分盤交易的方式，讓搓合時間變慢、限制信用交易，所以通常成交量會突然下降，但要注意，雖然有量才會有價，但被處置的股票也不一定會跌喔！

像是下圖中的亞翔（6139），在 4 月初時因為漲幅過大被列為處置股，但 4/11、4/12 股價不畏處置，再度亮燈漲停，持續創新高，但後續因為股價漲幅過大，因此在處置期間開始快速回檔，如果想要交易處置股，就要提防這種流動性風險。

▲亞翔（6139）；圖片來源：nStock

當股票被列為注意股或處置股時，證交所都會在官網公布名單與處置原因、時間，有些投資人甚至會從名單中找尋投資機會，因為這些股票就是背後有什麼力量才有可能出現交易異常的狀況，也就是說證交所的這份名單，其實也是變相在報明牌！

注意股條件

注意股因為還沒有受到任何限制，所以會被列為注意股的條件較多，主要分成四大項：

當沖異常

1. 當日週轉率超過 10% 以上。
2. 最近 6 個交易日當沖成交量佔 6 日總成交量比重超過 6 成。
3. 當日當沖成交量占當日總成交量比例 60% 以上。

本益比或淨值異常

1. 股票本益比負值，或超過 80 倍以上。
2. 股票淨值比超過 8 倍以上。
3. 本益比及股價淨值比異常，且當日週轉率及證券商成交買進或賣出該有價證券金額比率過高

成交量或週轉率異常

1. 最近 6 個交易日累積漲跌超過 25%。
2. 最近 6 個交易日累積周轉率超過 50%。
3. 最近 6 個交易日成交量異常放大。

漲跌幅異常

1. 30 個交易日收盤價漲幅超過 100%。
2. 60 個交易日收盤價漲幅超過 130%。
3. 90 個交易日收盤價漲幅超過 160%。

處置股條件

1. 連續 3 個營業日達到注意股標準
2. 連續 5 個營業日達到注意股標準
3. 最近 10 個營業日內有 6 個營業日達到注意股標準
4. 最近 30 個營業日內有 12 個營業日達到注意股標準

處置股交易限制

處置股的交易限制，主要分為 2 個階段：

處置股第一次處置：每 5 分鐘撮合一次

撮合方式會從逐筆撮合變成分盤交易，也就是每 5 分鐘撮合一次，處置期間為 10 個交易日，不過若處置原因是因為當沖量過大，處置期間會變成 12 個交易日，當交易「單筆超過 10 張」或「多筆累積超過 30 張」時，就要進行圈存交易，且會暫停融資融券。

處置股第二次處置：每 20 分鐘撮合一次

如果上述被關緊閉的狀況還是沒改善，就會進行第二次處置，改成每 20 分鐘撮合一次，處置期間仍是 10 個交易日，這時就會全面採用圈存交易，導致買賣上變得很不方便，另外需要收足融資自備款或融券保證金。

這兩個處置方式都會讓撮合變得困難，所以成交量都會急遽下降。如下圖，重電股是 2024 上半年的主流股，4月起因電價決定調漲，龍頭股華城（1519）儘管列為處置股，但股價仍持續上攻，因此在 3/19 因為連續五個營業日及當日沖銷量百分比達處置標準， 即日起預收款券、每 20 分鐘撮合一次，進行第二次處置，處置時間將持續到 4/3。

▲台積電（2330）；圖片來源：nStock

處置股要如何交易？

前面有提到，注意股並不會有任何交易限制，只是有些投資人會計算注意股這幾天的交易狀況避免繼續持有股票任它變成處置股，但這對一般投資人來說有點困難，況且當你買到注意股時，一般來說就是你買到飆股！那如果我的持股遭到處置或是我想處置股怎麼辦呢？

首先處置股票依然可以交易，第一次交易時，只要單筆不超過 10 張或多筆累積不超過 30 張，都不需要圈存，也就是想買的人就掛高一點，想賣的人就掛一點，就可以確保撮合成功。但如果成交張數達圈存標準，如上所述，投資人在買進前，必須先向證券商繳交全額股款，確認你真的付得起，才可以進行委託，這種交易方式稱為「圈存交易」。如果想要賣出手上的處置股，也需要先設定線上圈存交易才可以。有些處置股票可能沒辦法直接線上完成圈存，要打電話給營業員請他先幫你設定圈存，才有辦法做交易。

1. 先向營業員取得券商的圈存帳戶(這個帳戶並非投資人平常使用的交割帳戶)。
2. 把交割股款全額存進去後，告知營業員要買的股票、張數即可。
3. 若是未成交，這筆交割股款會退回至投資人的交割帳戶。

處置股出關後會漲嗎？

處置股的目的就是要防止股票過熱，因此如果是短線的投資人，就要留意股價波動風險，以及處置後的流動性風險。那處置股出關後是不是就可以買呢？

市場上其實流傳一句話叫做：「越關越大尾」，也就是處置期間反而股價越來越高，這是因為處置股對於很多短線投機客來說，因為買賣變得困難，所以會想出脫持股，但反而讓主力能夠鎖住籌碼，此外這些股票通常都是因為有什麼利多消息導致市場關注，才會遭到處置，因此除了炒作的股票外，大多都是具基本面或是題材的股票，因此當這些股票在處置期間沒有漲超出合理價，那就可以繼續買或是持有。當然如果關緊閉處分結束後股價已經短線乖離過大，那就可能會因為恢復流動性而直接大跌。

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